2015年《半月談》第23期：地下炒油亂象
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地下炒油亂象：做局者吸金投資者巨虧
炒油路變成巨虧路
“短短一個(gè)多月，虧損60多萬(wàn)。”南京的張先生提起自己的炒油經(jīng)歷，總有些不敢相信。他告訴記者，他先是在QQ上被加為好友，隨后對(duì)方熱情邀請(qǐng)其進(jìn)入一個(gè)網(wǎng)絡(luò)聊天室，聲稱討論股票投資，可以尋求投資良機(jī)。沒(méi)想到，噩夢(mèng)由此開(kāi)啟。
張先生表示，剛開(kāi)始網(wǎng)絡(luò)聊天室的確關(guān)注股票投資，然而沒(méi)過(guò)幾天，主題完全轉(zhuǎn)變--有人開(kāi)始說(shuō)股票行情不好，沒(méi)有炒油賺得快，并不斷截圖展示投資原油的收益。由此，與現(xiàn)貨原油相關(guān)的“一條龍”服務(wù)成為聊天室的主角。有人提供開(kāi)戶，有人提供指導(dǎo)，今天這個(gè)人賺發(fā)了，明天那個(gè)人又賺樂(lè)了。在“即便門外漢也能輕松賺錢”的鼓動(dòng)下，很多網(wǎng)友開(kāi)始心動(dòng)。張先生也經(jīng)不住誘惑，最終加入了深圳石油化工交易所的原油交易。
“開(kāi)戶時(shí)，深油所的代理機(jī)構(gòu)說(shuō)必須要嚴(yán)格按照‘老師’的指示操作。”張先生告訴記者，一開(kāi)始還小賺，可隨著本金投入的增多，虧損越來(lái)越大。
相對(duì)張先生嚴(yán)格按照老師的指示操作，投資者李先生則要“幸運(yùn)”得多。“慢慢我發(fā)現(xiàn)所謂指導(dǎo)老師的‘指示’，業(yè)內(nèi)俗稱的‘喊單’，其實(shí)很多是和市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)相反的。”李先生表示，意識(shí)到問(wèn)題后，他就不再嚴(yán)格按照老師的“喊單”操作，最終還挽回了部分虧損。
記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，具有類似“炒油”經(jīng)歷的投資者不在少數(shù)。記者被邀請(qǐng)加入一個(gè)維權(quán)受害者QQ群中，參與者達(dá)1000多人，其中虧損維權(quán)的討論尤其熱烈，涉及深圳、北京、四川、福建、山東以及寧夏等多地的現(xiàn)貨炒油平臺(tái)。“一些受害者已選擇通過(guò)法律維權(quán)。”盈科律師事務(wù)所律師易民勝告訴記者，近期已有35位投資者把深圳石油化工交易所告上法庭，涉及金額超過(guò)1300萬(wàn)元，其中虧損較多的超200萬(wàn)元。
現(xiàn)貨平臺(tái)無(wú)“現(xiàn)貨”
投資者屢屢虧損、疑點(diǎn)重重的炒油交易是否得到了“國(guó)家認(rèn)可”?原油交易是否合法合規(guī)?記者查詢了多家開(kāi)展原油交易的平臺(tái)。這些平臺(tái)大多是經(jīng)地方批準(zhǔn)的現(xiàn)貨電子交易市場(chǎng)，開(kāi)展的多是現(xiàn)貨大宗商品的網(wǎng)上電子交易。
“從一定意義上說(shuō)，目前原油在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)仍屬管制商品。”南京一家交易市場(chǎng)負(fù)責(zé)人坦言，和黃金一樣，原油的進(jìn)口、流通都受到嚴(yán)格管制，現(xiàn)貨電子交易平臺(tái)推出的原油及相關(guān)油品的交易是在“打擦邊球”。
商務(wù)部新聞發(fā)言人沈丹陽(yáng)此前在例行新聞發(fā)布會(huì)上表示，任何從事原油、成品油進(jìn)出口、批發(fā)、倉(cāng)儲(chǔ)、零售的企業(yè)，都必須具備法律法規(guī)所規(guī)定的資質(zhì)條件，取得相關(guān)政府部門的經(jīng)營(yíng)許可。截至目前，商務(wù)部尚未批準(zhǔn)任何一家現(xiàn)貨電子交易市場(chǎng)從事原油、成品油交易。
上海一家交易中心副總裁告訴記者，目前國(guó)內(nèi)原油交易平臺(tái)主要采用做市商模式，即交易中心批準(zhǔn)的做市商是普通投資者的交易對(duì)手，投資者的盈虧理論上都來(lái)自做市商。
“在這一模式下，做市商通過(guò)承接投資者的交易單，首先在內(nèi)部進(jìn)行對(duì)沖，如果不能完全對(duì)沖則通過(guò)海外市場(chǎng)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。”這位副總裁說(shuō)，理論上做市商是中性的，其持有的頭寸是完全對(duì)沖的，但國(guó)內(nèi)原油交易迅速發(fā)展，做市商良莠不齊根本無(wú)法實(shí)現(xiàn)完全對(duì)沖。為了避免虧損，一些做市商和投資者對(duì)賭，甚至引導(dǎo)投資者參與和市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行相反的交易。
地下炒金?地下炒油?
在業(yè)界看來(lái)，當(dāng)前的“炒油”與此前國(guó)家大力打擊的“地下炒金”如出一轍。“除了沒(méi)有現(xiàn)貨外，交易模式、運(yùn)行方式都差不多。”一位業(yè)內(nèi)專家說(shuō)，“地下炒油”平臺(tái)大多采用海外的油價(jià)進(jìn)行結(jié)算，而對(duì)賭交易全部在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)運(yùn)行，不受國(guó)際油價(jià)影響，“也就是說(shuō)投資者的交易資金根本不會(huì)進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)，而更多是在國(guó)內(nèi)對(duì)賭盤內(nèi)封閉運(yùn)行。”
“地下炒金”曾屢爆大案：2006年“聯(lián)泰黃金案”涉及金額達(dá)239億元，其后爆出的“世紀(jì)黃金案”涉案金額達(dá)583億元，一度為全國(guó)最大的非法期貨經(jīng)營(yíng)案。
實(shí)際上，不僅是原油、黃金，一些農(nóng)產(chǎn)品等現(xiàn)貨電子市場(chǎng)也屢屢違規(guī)。“現(xiàn)貨電子盤炒作的共同點(diǎn)是集聚大量的個(gè)人投資者，一些投資者甚至對(duì)相關(guān)品種根本不了解。”南京一家交易中心負(fù)責(zé)人說(shuō)，雖然并非所有現(xiàn)貨市場(chǎng)都違規(guī)，但現(xiàn)貨電子市場(chǎng)行業(yè)始終存在三大亂象：
一是違規(guī)招攬投資者。曾在某交易平臺(tái)上進(jìn)行投資的陳女士告訴記者，交易平臺(tái)一開(kāi)始對(duì)投資者許諾各種條件，提供專人指導(dǎo)，讓投資者“心動(dòng)”掉入陷阱。
二是以商品流通之名，行金融交易之實(shí)。“現(xiàn)貨電子交易更多是為了便利現(xiàn)貨流通和轉(zhuǎn)讓，而不少電子盤打著這一旗號(hào)，其實(shí)只是希望投資者參與投機(jī)交易，他們好從中漁利。”華東地區(qū)一家期貨公司負(fù)責(zé)人說(shuō)，一些現(xiàn)貨電子盤常常偏離市場(chǎng)，容易對(duì)現(xiàn)貨產(chǎn)品的生產(chǎn)、貿(mào)易發(fā)出錯(cuò)誤信號(hào)，扭曲大宗商品的行業(yè)發(fā)展。
三是交易市場(chǎng)和合作單位“曖昧不清”，誤導(dǎo)投資者。“為了讓投資者相信資金安全，大多數(shù)交易所都大肆宣傳資金由銀行第三方存管，實(shí)際上現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)的銀行資金存管完全是兩碼事。”一位銀行人士說(shuō)，現(xiàn)貨電子市場(chǎng)和銀行簽署的是轉(zhuǎn)賬協(xié)議，并不涉及第三方資金托管問(wèn)題，不能確保投資者的資金安全。
監(jiān)管亟待加強(qiáng)
為規(guī)范現(xiàn)貨電子市場(chǎng)亂象，此前國(guó)務(wù)院曾連續(xù)發(fā)布《國(guó)務(wù)院關(guān)于清理整頓各類交易場(chǎng)所切實(shí)防范金融風(fēng)險(xiǎn)的決定》和《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于清理整頓各類交易場(chǎng)所的實(shí)施意見(jiàn)》。“到目前為止，全國(guó)各類交易市場(chǎng)總數(shù)并未減少，一些新的模式還在不斷涌現(xiàn)，做市商模式就是其中之一。”大宗商品專家劉心田說(shuō)。
“按照目前的管理規(guī)定，現(xiàn)貨電子交易市場(chǎng)實(shí)行屬地管理，即‘誰(shuí)的孩子誰(shuí)抱’，但地方監(jiān)管部門專業(yè)能力缺失，缺乏執(zhí)法力量，最終淪為‘地方發(fā)批文，沒(méi)有機(jī)構(gòu)善后’。”一位業(yè)內(nèi)專家說(shuō)。
為此，一些專家建議，亟須推進(jìn)地方政府和中央專業(yè)監(jiān)管部門的協(xié)同監(jiān)管，切實(shí)防范風(fēng)險(xiǎn)。“可以參考金融危機(jī)后場(chǎng)外市場(chǎng)的集中統(tǒng)一清算模式，引入中央對(duì)手方清算機(jī)制，目前江蘇就正在引入統(tǒng)一監(jiān)控的制度，但現(xiàn)貨市場(chǎng)仍需回歸現(xiàn)貨。”南京一家交易所負(fù)責(zé)人說(shuō)。
“大多數(shù)個(gè)人投資者做的是投機(jī)交易，并不是以現(xiàn)貨交割為前提，與現(xiàn)貨市場(chǎng)的設(shè)立初衷不符。”大宗商品專家邱躍成說(shuō)，現(xiàn)貨電子交易市場(chǎng)應(yīng)對(duì)自然人投資者作出門檻限制。
“對(duì)于廣大投資者，國(guó)家要開(kāi)放更多的投資機(jī)會(huì)，提供更多的合格產(chǎn)品。”中國(guó)農(nóng)業(yè)大學(xué)教授常清說(shuō)，由于老百姓的投資需求旺盛，在監(jiān)管嚴(yán)格的市場(chǎng)，除了大力支持符合條件的產(chǎn)品上市外，加強(qiáng)投資者教育、培育機(jī)構(gòu)投資者、滿足投資者不斷增長(zhǎng)的投資需求才是長(zhǎng)遠(yuǎn)之計(jì)。
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