2016年湖南公務員考試申論熱點：貸款創(chuàng)歷史新高的背后
申論部分不僅要多關(guān)注社會熱點，更重要的是勤動筆練習，并使用適當?shù)慕滩奶嵘约海?/span>2016年湖南公務員考試用書申論部分主要提供對申論的全面認識、提升申論應試能力、申論的應用文寫作以及相應真題演練，能夠助備考者一臂之力，切實增加申論科目分數(shù)。
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2月16日，中國人民銀行發(fā)布的金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，1月新增人民幣貸款2.51萬億，創(chuàng)下了歷史新高。那么，是什么因素導致1月貸款創(chuàng)新高呢?這樣的數(shù)字是不是會讓人對貨幣政策產(chǎn)生了寬松的感覺，并由此來判斷政策的走向呢?
集中突擊性放貸做法不可取
常亮
1月貸款創(chuàng)出歷史新高，首要原因是貨幣政策指導思想決定的。適時適度靈活的貨幣政策基調(diào)，決定了大放水的操作行為，而信貸又是貨幣政策實施的主渠道。目的在于應對持續(xù)下行的宏觀經(jīng)濟。在這個貨幣政策指導思想之下，M2、貸款和社會融資創(chuàng)出新高就順理成章、預料之中了。
春節(jié)因素也不排除。歷年春節(jié)期間，為了保支付，保證現(xiàn)金供應，保流動性充足，都是央行貨幣投放的密集期，也是貸款發(fā)放集中期。
另外一個不可忽視的因素是，年初是商業(yè)銀行貸款投放力度最大的，早投放早收益，是銀行的主導思想。還有就是去年底擠壓的項目貸款在1月集中投放。
不過，因素原因再多，1月創(chuàng)出歷史罕見新高都是不正常的。況且大部分因素都是歷年共性的。
從1月投放的2.51萬億元結(jié)構(gòu)看，住戶部門貸款增加6075億元，其中，短期貸款增加1292億元，中長期貸款增加4783億元。住戶貸款不到四分之一，其中長期貸款不到5000億元，說明住房按揭貸款并沒有預期多。
非金融企業(yè)及機關(guān)團體貸款增加1.94萬億元，說明77%的貸款都投向了企業(yè)。其中，短期貸款增加4522億元，中長期貸款增加1.06萬億元。中長期貸款占總貸款投放比例42%，說明大型企業(yè)仍是貸款的主要投向，而大型商業(yè)銀行又是投放的主要銀行。也折射出中小微企業(yè)融資難問題并沒有得到很好解決。
從貸款結(jié)構(gòu)分析，大型企業(yè)的中長期貸款是1月份貸款創(chuàng)出新高的最大受益者。而目前流動性狀況是，大型企業(yè)包括上市公司、國有企業(yè)、壟斷性企業(yè)等并不缺乏資金。銀行錦上添花給其貸款，其把貸款資金運用到哪里去，值得思考。不排除流入股市之中。這可能也是本周二股市興奮大漲的原因之一。
同時，在目前實體經(jīng)濟和企業(yè)普遍經(jīng)營步履維艱時期，其貸款主動性并不強，對貸款需求也不強烈。銀行一廂情愿大肆發(fā)放貸款，能否真正成為企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營資金很值得懷疑。如果被挪用到股市、高息借貸、或返回到金融體系里倒騰牟利，后果必將是催生金融泡沫風險。后患無窮，風險很大。
確保貸款進入實體經(jīng)濟，用到企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營上，保證貸款的生產(chǎn)性用途，十分緊迫。絕不能一放了之，只看貸款報表數(shù)據(jù)。
另外，1月貸款創(chuàng)新高背后的期限結(jié)構(gòu)錯配風險隱現(xiàn)，不容忽視。1月存款增加2.04萬億，貸款增加超過存款，資金運用超過資金來源(向央行以及其他金融機構(gòu)借款除外)。1月貸款2.51萬億元，其中中長期貸款高達1.06萬億元，中長期貸款占總貸款投放比例42%。而1月居民儲蓄存款增加8894億元，非金融企業(yè)存款增加7059億元，財政性存款增加5119億元。可用于貸款的穩(wěn)定資金的居民儲蓄與貸款總量以及中長期貸款嚴重不對稱。嚴格地說，企業(yè)存款、財政性存款以及拆借和央行借款都適用于流動性運用，而不適宜發(fā)放貸款。超負荷發(fā)放貸款的結(jié)構(gòu)期限錯配風險隱患已經(jīng)隱現(xiàn)出來。
所以，必須關(guān)注1月貸款創(chuàng)新高背后的隱憂，這種集中突擊性放貸的做法不可取，沒有持續(xù)性。
信貸“井噴”只是一種特殊情形
譚浩俊
1月信貸資金出現(xiàn)了短時間內(nèi)很難再打破的新增紀錄，讓很多人對貨幣政策產(chǎn)生了寬松的感覺，甚至認為今年的新增貸款有可能打破去年剛剛創(chuàng)下的新紀錄，超過12萬億，甚至更多。筆者認為，這樣的想法是不太符合實際的。1月的信貸“井噴”，并不具備完全的可比性。
首先，沒有存貸比約束可能是導致信貸“井噴”不可忽視的因素之一。在沒有取消存貸比以前，銀行在投放信貸資金時，常常會受到存貸比的約束，無法按照企業(yè)的需要投放信貸資金。因此，信貸資金規(guī)模如何確定，新增信貸資金能達到怎樣的水平，會在存貸比的約束下，得到有效控制。只要不放松貨幣政策，哪怕企業(yè)對資金的需求再強烈，新增信貸資金也很難出現(xiàn)大的增加。取消了存貸比以后，新增信貸資金的“自由度”就要高得多了，只要不出現(xiàn)風險，信貸資金投放就不會受到太多的約束與限制。自然，也就會在1月資金需求比較強烈的情況下出現(xiàn)信貸“井噴”了。這一點，是不太具有可比性的。
其二，在匯率貶值的大背景下，企業(yè)對到期外匯負債的削減，也是造成信貸“井噴”的主要因素之一。面對人民幣匯率不斷貶值，企業(yè)為了化解匯率風險，減少匯率損失，紛紛對到期外匯負債進行結(jié)算，削減外匯負債。據(jù)統(tǒng)計，1月外匯貸款減少了1727億元，并大多轉(zhuǎn)化成了人民幣貸款，繼而推動了人民幣貸款規(guī)模的擴大，形成信貸“井噴”。由于這種現(xiàn)象大多是一次性的，且隨著人民幣匯率逐步趨于穩(wěn)定，企業(yè)削減外匯負債的條件和動力開始減退，不會再出現(xiàn)1月大規(guī)模削減外匯負債這樣的現(xiàn)象。那么，也就很難再對信貸資金規(guī)模產(chǎn)生大的影響。所以，從這個角度來看，1月信貸“井噴”也是不太具備可比性的，企業(yè)削減外匯負債的因素會慢慢退出的。一旦人民幣匯率穩(wěn)定，企業(yè)對外匯的需求增加，還有可能對人民幣貸款產(chǎn)生負面影響。
再者，企業(yè)中長期貸款可能會出現(xiàn)一些新的變化。從新增企業(yè)中長期貸款的結(jié)構(gòu)來看，政府平臺公司和開發(fā)企業(yè)占了很大的比重，加上政府重大基礎設施項目的資金需求，1月企業(yè)新增長期貸款規(guī)模的大幅增加，可能在結(jié)構(gòu)上并不合理，實體企業(yè)并沒有獲得更多的中長期貸款資金支持。顯然，這與中央經(jīng)濟工作會議提出的“五大任務”是不相協(xié)調(diào)的，是不利于供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的。如何按照近日八部門聯(lián)合出臺的《關(guān)于金融支持工業(yè)穩(wěn)增長調(diào)結(jié)構(gòu)增效益的若干意見》要求，擴大對實體企業(yè)的信貸資金支持，將成為下一步信貸工作最核心的問題，也是最緊迫的問題。
值得注意的是，在信貸“井噴”的同時，廣義貨幣(M2)卻顯得比較穩(wěn)健，1月M2的增幅只有14%，低于狹義貨幣(M1)4個多百分點。主要原因就是為了彌補外匯占款減少、資本外流等留下的缺口，避免市場流動性出現(xiàn)嚴重問題。在這個層面，可比性也不是很強的。隨著人民幣匯率的逐步走穩(wěn)，中國經(jīng)濟的逐步止跌趨穩(wěn)，資本外流現(xiàn)象會得到有效改變。那么，也就不需要再通過信貸資金投放來彌補外匯占款減少和資本外流帶來的缺口，而可以依據(jù)經(jīng)濟發(fā)展規(guī)律和企業(yè)對資金的需求確定信貸資金投放的速度和力度。
這也意味著，1月的信貸資金投放，只是特殊情況下的一種特殊情形，不能完全用規(guī)模來判斷政策的走向。眼下，比較難以平衡的是，按照經(jīng)濟和企業(yè)運行狀況，貨幣政策應當再寬松一點，應當盡快出臺降息降準政策，以緩解企業(yè)資金緊張矛盾，降低企業(yè)的融資成本。但是，如果貨幣政策過于寬松，資本外流現(xiàn)象也會更加嚴重，導致政策的作用難以得到有效發(fā)揮。要想改變這種局面，最有效的辦法還是加快資本市場發(fā)展，擴大直接融資規(guī)模，提高直接融資比重，減少企業(yè)對銀行的依賴、對高融資成本資金的依賴。這也進一步告訴我們，維護股市的穩(wěn)定是多么的重要，推動股市走“牛”可能比以往任何時候都要重要而緊迫。
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